2014年玉米淀粉市场上半年分析报告

1.上半年玉米淀粉市场行情综述

2014年上半年国内玉米淀粉市场价格呈现先抑后扬的走势，1-4月中旬之前由于主要下游需求如淀粉糖、造纸、变性淀粉以及食品等行业需求严重萎缩以及饲料行业不景气导致原料玉米供应宽松，价格持续弱势。市场供强需弱的矛盾一直没有出现缓让玉米淀粉市场整体表现惨淡，价格始终处于跌跌不休的状况。4月中旬之后，由于受原料玉米供应不足以及收购价格的不断攀升，造成多数深加工企业成本压力骤升，企业在无明显销售与库存压力的情况下，深加工企业不断利用提高成品价格往下游转嫁成本压力。分产销区统计来看，其中上半年产区均价为2747元/吨，同比下跌102元/吨。销区均价为3036元/吨，同比下跌55元/吨。

2.玉米淀粉企业毛利润分析

2014年上半年玉米淀粉生产企业亏损状况依旧未出现明显的好转。一方面由于原料玉米价格持续走高，成本压力日益高企，另一方面玉米淀粉下游市场消费与购买能力偏弱，价格上涨赶不上原料玉米价格的涨幅。虽然4月底之后玉米淀粉价格在一波强势上扬带动下，运营压力略有缓和，但却无法弥补整个上半年的亏损缺口。据统计上半年玉米淀粉企业亏损平均为183.5元/吨，同比亏损增加54.7元/吨，幅度为29.8%。

3.玉米淀粉市场行情展望

对于下半年玉米淀粉市场情况我们认为要优于一季度但却很难达到二季度价格的高度。分析原因有以下几点：虽然下半年伴随着下游需求的恢复性好转，尤其是如刚性需求中的造纸、食品以及淀粉糖等行业在下半年节日以及季节性放量的拉动效应。但随着下半年新季玉米的大量上市之后，粮源供应也将明显宽松。原料价格的积极性回落，将会成为影响价格下行的关键影响。最后，在充足并且廉价的原料大量上市之后，行业内开工率的回升，也会不断增加市场的供应压力。卓创认为，下半年玉米淀粉市场或将重新进入下行轨道，价格也将逐渐回归合理位置。